今年3月法国里昂证券和中国湘财证券公司签订了合资成立投资银行的合同，目前有关方案正待批准。如获批准，将成为继中金公司（中国建设银行、摩根斯坦利新加坡投资公司和名力集团于1997年合资组建的投资银行）之后国内第二家中外合资的投资银行。
    
    尽管目前中国资本市场规模不大，但潜力很大。短短半个月，国内外金融企业的合作合资的消息不断见报，这与中国加入WTO的进程密切相关。对于国外企业，是为了寻求更大的市场和利润；对于国内企业则是借助外力，以在国际竞争中取胜。里昂证券新兴市场执行主席顾家利说，中国经济增长未来几年是世界上最好、最稳定的，因而，在亚洲、非洲、拉丁美洲这些新兴市场中，中国的资本市场最被外国投资者看好。
    
    国外资本踏进门来
    
    国外资本进入中国，首先从合资开始。因其对本地市场不熟识，需要一个本地化的过程；同时，由于开放有个时间表，市场不是一下子就全部打开，对外商独资的政策限制也是逐步放宽。一些国外金融机构正是通过寻找国内合作伙伴，从而间接获得进入中国市场的入场券。外商进入中国资本市场，其投资领域或业务开拓，也必须与中国入世后资本市场逐步对外开放的时间表一致。
    
    因此，里昂证券进入国内市场的步骤是：首先与国内同业合作组建投资银行，目前，其与中国湘财证券合资的协议已递交证监会待批准；第二步，利用里昂证券在亚洲资本市场的研究优势，进入中国资本市场的投资分析咨询业务领域；第三步，以私募形式参与投资风险基金。
    
    国内企业走出国门
    
    WTO给了国外金融机构进入中国资本市场的机会，也为中国金融机构走出国门创造了条件。而对中国加入WTO给中国券商带来的挑战和机遇，湘财证券董事长陈学荣这样比喻：WTO是一个双向陷阱，过于恐惧和过于自信都是很危险的；T是一根拐杖，把我们引渡到国际惯例；WTO是一只鸡蛋，有营养但容易打碎。陈学荣进一步说，现在，有一种看法很悲观，认为中国券商的资本实力只有100多亿，还不如美国美林证券的一个零头，外资一进来，国内券商根本没有实力跟对方竞争；另一种态度则是过于自信，以为自己在国内是老大，不把国外券商放在眼里。他认为，最好的办法就是积极学习，及早采取应对措施。湘财证券之所以从去年开始就寻求与国外同行合作，就是要让企业尽快熟悉国际惯例，尽快适应国际化的竞争。认为对于中外券商合作如何才能成功，陈学荣认为，关键是要认识到国内国外的四大差别和两大合作基础。四大差别：观念上的差别、体制的差别、管理及内部制度上的差别和经验和技术上的差别；两大基础是共同需求和能够融合的企业文化。
    
    放开可以促进股市稳定
    
    当谈及最近中外合资基金公司的纷纷成立对中国股市将产生什么影响时，顾家利说，这对中国市场是一利好因素。他说，中国现在的股市，一下子很牛，一下子又很熊，是不成熟的表现。顾家利先生说，中国的投资者都属于同一种类型，他们看法一致，造成股市要么涨停板、要么跌停板。而在成熟的市场上，应该有五种类型的投资者，即散户、大户、共同基金、退休基金和对冲基金，他们的投资理念和投资手法各不相同，每一类型的投资者都有不同的投资期限，市场有进有出，能够保证稳定发展。虽然，国际市场上也会出现像1999年到2000年时，各种类型的投资者对美国股市一致看好，引发纳斯达克出现的大起大落，但这样的现象在国际市场上出现的频率不高。现在，中外合资的基金公司即将出现，中国市场上有了不同看法的投资者，将会有助于中国股市的稳定。（证券时报）