我看到国家统计局刚刚公布的2月份数据当中，有一个数字非常低，就是社会消费品零售总额这个数字，从来没有这么低过。从来春节月份都比平常月份高几个百分点，在最萧条的1999年，春节也是11点几的增长，平常月份是百分之六、七。而今年，居然前两个月平均累计增长是8.5%。按照经验，到三月份，四月份必然会下降到6%。
    
    和1999年的开端相比，从这个征兆可以想象，宏观经济是下滑的。1999年消费额增长是11%，结果一过完春节，就下降到百分之五点几，因此1999年下半年出台了一系列迄今为止都在执行的措施，比如放长假，发工资，加强社会劳动保障等等。
    
    现在看第二个指标，就是价格。2月份物价指数增长单月是零，不升不降，1月份和2月份累计起来和上年同期比是负0.5%。生产资料价格，工业品价格，从去年4月份开始连续下降，去年第四季度已经下降到百分之四点几、五点几。需求的减弱有两个方面，老百姓的消费需求减弱，企业对投资品，对生产资料的需求也在减弱。
    
    我认为，还是由于人们对收入、就业、预期的不稳定因素又出现了。增发工资，加强社会保障等等政策措施，连续几年稳定在一个台阶上以后，现在这个效力结束了。
    
    农村的消费额从数据上看，也是大幅度低于城市，农村的消费增长3.4%，也就是70块钱，一个月才5块多钱，这70块钱怎么能够拉动消费，这是一个非常严重的问题。
    
    在这样一种形势下，宏观经济有可能随时被拉回消费紧缩、通货紧缩，因此我希望，我们的货币政策应该全力对付通货紧缩、经济萧条、失业率增高，而不是既防止通货膨胀，又防止通货紧缩。（作者为中国社科院经济所宏观室主任）