人民币是否升值早已成为国际社会最为热点的话题，美国财长斯诺访华更是把这一热点推波助澜。这一问题既意味着中国经济介入经济全球化的深入及所面临的经济摩擦的挑战，也考验着中国政府在国际交往中的能力和国家的智慧。作为一种主权货币，人民币汇率如何，中国当然要对国际社会表明自己的明确态度。正如温家宝总理在接见斯诺时所指出的那样，近些年来，中美贸易关系之所以能够长期稳定的发展，就在于以平等互利的原则为基础。而保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，既是中美贸易关系持续稳定发展的前提，也符合中美两国的共同利益。
    
    美国为什么要求人民币升值？其理由有：人民币汇率过低；外汇储备过高；廉价商品大量出口造成美国大量失业及巨大贸易逆差等。其实这些理由是站不住脚的。对于人民币汇率是否被低估，应该是不确定的。因为，汇率水平没有任何模型可以精确地计算它，更不能根据某种计算的结果来调整其水平。判断汇率水平合适与否的惟一标准是看汇率对国内经济的影响；而汇率制度以及汇率水平是否变动，关键是看国内经济在这种汇率下的运行状态和发展的可持续性。对目前中国经济来说，人民币汇率基本上运行在一个较为合理的水平上。
    
    迫使人民币升值，对中国经济的负面影响是不可低估的。如增加中国通货紧缩的压力，减少外商对中国的直接投资，影响中国的外贸出口，降低中国企业的利润率而增大就业压力等。更为重要的是一旦形成对人民币升值的预期，在中国的货币风险几乎为零的情况下，全球资本蜂拥而入不可避免。
    
    人民币名义汇率的调整对全球经济增长并无实质上的效果。有研究表明，即使对人民币一次性升值10%-15%，它对校正美国巨大的贸易赤字作用不大，对日本国内经济不景气影响轻微，对欧元区GDP增长影响几乎为零。也就是说，如果“广场协议”在中国重演，除了减弱中国经济的活力，让中国重蹈日本的覆辙之外，对他国没有多少益处。不仅如此，如果中国经济不好，无论是美国的跨国公司，还是美国民众的消费，都会受到严重的影响。
    
    美国政府希望通过人民币升值，以阻止中国产品大量出口到美国，而同时美国能够有更多的产品进入中国。这一观点从理论上似乎是成立的，但实际上并非这样简单。因为，中美贸易中出现逆差，并非中国市场封闭，也不是美国的产品不能够进入中国。而是因为中国的劳动力便宜，中国能够为美国市场提供价廉物美的产品，而不是替代美国占优势的高技术产品与服务。这有利于提高美国民众的生活水平，给美国高科技产品与服务开辟广阔的市场，对美国失业也不会有多大影响。
    
    还有，中国对美国贸易获得的盈余很大一部分又通过不断地投资美国资产（如购买美国国债）回流到了美国。到2003年6月底，中国拥有的美国国债高达1220亿美元，是美国国债的第三大持有国。这既延缓了人民币升值压力，也帮助美国平衡了财政赤字。
    
    在现行的条件下，中国引进一个完全自由浮动的汇率制度是不成熟的。因为，如果汇率过于不稳定，就会破坏以稳定国内价格为目标的货币政策，而货币急剧贬值会使与货币配搭不当有联系的资产负债问题更加恶化，而货币急剧升值则会导致国际贸易竞争力的下降。而且不稳定汇率所导致资产价格的不稳定会影响国内资本市场的健康发展。而这些情况都可能通过各种方式影响美国。因此，在一个较长的时间内，保持人民币汇率的稳定，对中美两国都是一个双赢的选择。（来源/中国经营报）