美国《时代》周刊3月31日(提前出版)一期发表文章，题目是“中国工厂处于风险之中”。文章摘要如下。

　　中国近乎奇迹的经济增长的基础是人民的智慧和工人的汗水。

　　然而，有一些事情即将改变，几乎可以肯定会越来越糟。除劳动力成本上升、人民币升值和原材料价格飙升外，现在全球经济增长放缓以及美国经济全面衰退，也将给中国的制造业造成前所未有的压力，将导致一些工厂倒闭，一些工人失去工作。

　　中国工厂肯定得要出一身冷汗。美国从中国进口的商品大约占中国每月900亿美元出口额的19%。2007年下半年，美国经济开始走下坡路，中国七年来年均达20%以上的快速出口增长率，正呈现出十分清晰的趋缓态势。

　　尽管中国是世界上第二大出口国，但中国并不像一些国家那样对海外贸易如此依赖。出口总量占到中国2006年GDP的36.8%，而韩国的这一比例高达43.2%。但中国也许特别容易受到国际市场需求疲软的影响，因为中国近年来建造了太多的工厂。随着投资款项逐步到位，且中国经济以两位数的速率快速增长，重工业迅速扩张。例如，从2003年到2007年，中国钢材出口额增长了10倍，从50亿美元增长到500亿美元。

　　中国政府很早就发现，这样很可能会形成投资泡沫。2004年，出于经济和环保原因，北京方面开始强制要求省级和地方官员减少对铝业、钢铁和水泥工厂的投入；国有银行暂时被告知停止对工业项目发放贷款。但地方官员常常对这些叫停的信号置之不理。多建工厂意味着更多的本地工作机会和更快的经济增长，在上级官员的眼里也是不错的政绩。

　　这种产能过剩意味着，中国的出口体系就像一辆没有安刹车的赛车。只要道路保持笔直平顺，这辆汽车就能呼啸着一路向前。但如果遇上道路坑洼或者急转弯，车轮就会掉下来。工厂近年来一直得以增产，是因为全球经济一直保持高速增长。2004年到2007年期间是全球经济经历有史以来增长第二快的时期，这转化为对廉价中国制造产品的大量需求。然而这一时期可能即将宣告结束。大多数经济学家预测，2008年全球范围内的GDP增速都将大幅减缓。雷曼兄弟公司经济学家孙明春(音)认为，这次经济减速将“暴露中国(制造业)产能过剩的问题”。

　　一些工厂已经面临人员短缺的状况。中国的竞争优势来自它廉价的劳动力大军，但是现在这个优势正在减弱。在有世界工厂之称的中国东南部省份，劳动力成本在过去4年间增加了50%。

　　雷曼兄弟公司的一位经济学家说，在生产厂家被推向破产边缘的时候，股市将急剧下跌。

　　此外，银行业也会受到影响，随着工厂的倒闭，不良贷款将会增加，这将对银行造成打击。在当前的经济繁荣时期，中国的银行可以减少大量的不良贷款，但公司里利润的减少将影响贷款者的偿债能力。

　　当然，最糟糕的结果并不总是噩梦成真。瑞士银行经济学家安德森并不完全持悲观态度，但是他认为，到2008年中期，中国的出口增长率将从每年25%下降到一位数。他说：“2008年将成为生产企业普遍被迫遭受利润下降打击的一年。”从长期来看，生产企业的软着陆对国家也是有利的，因为这将淘汰效率低的经营者，同时促进中国的生产力。对任何商业循环来说，经历“创造性破坏”阶段都是不可避免的。中国的经济决策者们只能寄希望于未来这场重组带来的创造性大于破坏性。