源自美国华尔街的金融海啸席卷全球,并给中国经济带来巨大的下行压力。隔岸观火,中国的投资者感到的是一轮又一轮的强劲冲击。身居“暴风眼”,华尔街的投资者又怎样判断风暴的未来发展趋势呢?记者采访了全美华人金融协会会长汤晓东。
记者:美国的金融危机发展到现在,究竟处于哪一个阶段?未来还有哪些潜在的“炸弹”会爆炸?
汤晓东:我认为美国金融危机已经到了最后一棒,下一步的潜在风险可能出在对冲基金上。随着年底对冲基金赎回潮的出现,预期对冲基金资产将缩水30%左右,50%的对冲基金倒闭。投资者的大量赎回,将导致对冲基金提前抛卖资产,由于现在市场的流动性较差,这会对市场带来较大压力。等几个主要的对冲基金问题完全暴露后,金融危机也就接近尾声了。目前金融市场已从前一阶段的停滞,慢慢开始恢复运作。
记者:如果金融危机已接近尾声,为什么人们对美国经济的预期仍然很差?通用汽车的问题究竟有多严重?
汤晓东:虽然金融危机已到最后阶段,但是美国实体经济的危机才刚刚开始,而且实体经济的下滑、衰退时间将会更长。
美国汽车工业由于退休金负担重、医疗保险费用高,使其行业竞争力较差。但从政治因素考虑,受到工会组织较大支持的奥巴马上台后,不会对通用汽车的危机坐视不理。我个人认为,通用汽车很可能在破产法保护下继续操作,倒闭的可能性较小。
但是应该相信,美国实体经济在其市场化的体制下,自我调整的能力很强,也许短时间内的破坏性很大,但是自我恢复能力仍然很强。
记者:在美国即将发行更多国债的情况下,巴菲特已经明确表示将减持美国国债,但中国仍然继续增持美国国债,你怎样看待这种投资行为?
汤晓东:近期,一些避险资金从新兴市场退出后,短期进入美国国债,这是一种临时性现象,为了应付短期的赎回压力。从长期来看,美国国债仍有走低趋向。
中国增持美国国债,可能是为了支持美国国内购买力、从而支持中国出口产业的一种不得已而为之的做法。单从投资角度看,中国显然是应该减持美国国债。而从长远的投资策略看,中国的外汇资产应该采取分散投资的策略,不能过度依赖美元资产。
记者:美国金融风暴以来,国内投资界出现了“抄底华尔街”的声音,你认为中国现在应该出手抄底吗?
汤晓东:中国千万不应该去“抄底”购买海外金融机构,“抄底华尔街”应该去抄华尔街人才的底。也许未来美国金融机构恢复,出现了翻一番、翻两番的增长,没有买的人会后悔。但是应该看到,如果中国买进了这些机构,他们可能就出现不了这么大的增长。最主要的原因,是中、美金融管理机制上的差距太大,风险管理、知识水平、对市场的理解都完全不在一个层面上,决策方式、文化上的差异太大。(王欣)
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