第三季度价格波动可能加大

    预计2009年第三季度以及未来国际金融市场将面临更大的压力和风险，尤其是价格错落的速度和幅度将可能加快与加大，金融政策判断难度将加大，金融机构调整难度也将随之增加。

　　外汇市场美元调节性加大。由于去年至今美元升值突出，而美元贬值面临阻力，而美国经济复苏迹象明显，美元利率反转舆论强化。因此，预计美元在第三季度表现将跌宕加剧，美元兑欧元汇率将在1.50-1.60美元低位短暂突破与停留，美元兑欧元汇率的高点仅局限在1.40-1.45美元，也存有1.36-1.38美元的可能。预计美元兑日元汇率将小幅度调节，价格区间在95-102日元，日元价格受制因素较多，其中期待与辅助美元需求较为突出。预计美元兑英镑汇率将与欧元价格同步下跌，并先于欧元上升，价格区间跨度较大，汇率水平在1.98-2.05美元低点有可能出现，高点将在1.36-1.40美元左右。其他货币依然是随从美元主要趋势而调整，伴随美元贬值，普遍升值将较为突出，尤其是澳元价格高涨值得关注。

　　股市逐渐上升担忧波折。在2009年上半年全球股市逐渐上涨站稳价格之后，2009年第三季度全球股市的上涨将比较突出。其中美国三大指数的引领较为明显，道指将突破10000点，呈现上涨趋势强化阶段，包括标准普尔以及纳指上升，都将突破1000点和2000点关口。欧洲三大板块股票虽然也将随从上涨，但价格跌宕性将大于美国股市，因为欧洲经济和企业状况并非乐观，甚至问题严重程度将拖累股市。日本股市将难以见到高涨局面，小幅度上涨是主要趋势。其他国家股市将随从保持节奏与节制的上涨水平。

　　黄金市场高涨之后将高点稳定。预计第三季度国际黄金价格将可能再度突破1000美元关口，1100-1200美元的水平也许会呈现。同时一些抛售黄金计划的实施有可能打压金价上涨氛围，价格也有短期快速回落的可能，价格低点将在900美元上下。但是由于通货膨胀预期心理的作用，以及地缘政治因素的紧张难以消除，黄金价格高涨将可以期待。

　　石油市场高涨中跌宕性扩大。预计第三季度国际石油市场价格可能突破100美元，理由在于价格自身修正性的推助，较长时间的价格低迷和回调力度积淀价格上涨的技术因素。其次是市场形成价格推进的动力来自流动性因素，资金需求和获利需求的投资和投机因素将主导价格方向，并非以需求决定价格方向。第三是季节因素促成价格高涨的必然因素，夏季飓风压力将有利于价格上行。最后是美元因素带动的价格高涨难以避免。同时石油价格也有跌宕扩大的风险，价格高涨中的回落也将明显，低点在50美元上下。

　　全球利率趋势观望反转时机和条件。预计第三季度全球利率将维持相对稳定，个别利率有进一步下降的可能，其中新西兰元利率突出，但多数货币利率处于观望与等待之中。美联储货币政策是市场焦点，美元利率反转年内有可能，第三季度可能性不大。欧元利率争论中可能维持现有水平，下降利率空间减弱。发展中国家差别性和差异性显著，利率抉择压力更为艰难。

　　2009年余下时间的国际金融市场面临不确定性突出，复苏与风险压力并存于价格短期与经济宏观两面之中，未来将形成新的危机可能性加大，笔者依然坚持关注欧元风险。

　　外汇市场美元调节性加大。由于去年至今美元升值突出，而美元贬值面临阻力，美国经济复苏迹象明显，美元利率反转舆论强化。因此，预计美元在第三季度表现将波动加剧。其他货币依然随美元主要趋势而调整，伴随美元贬值，普遍升值将较为突出。

　　黄金市场高涨之后将趋于稳定。预计第三季度国际黄金价格可能再度突破1000美元，1100-1200美元也可能出现。同时，一些抛售黄金计划的实施有可能打压金价上涨，价格也有短期快速回落的可能，价格低点将在900美元上下。但是由于通胀预期的作用以及地缘政治紧张难以消除，黄金价格高涨可以期待。

　　石油市场高涨中波幅扩大。预计第三季度国际石油市场价格可能突破100美元，理由在于价格自身修正性的推助，较长时间的价格低迷和回调力度积累价格上涨的技术因素。

　　美元利率反转年内有可能，但第三季度可能性不大。欧元利率可能维持现有水平，利率下调空间缩小。(谭雅玲)